南宫28根据央行公布显示，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充（PSL）3500亿元，期末抵押补充余额为32522亿元。
PSL是中国人民银行于2014年创设，主要服务于棚户区改造、地下管廊建设、重大水利工程、“走出去”等重点领域。从投放金额来看，本次央行是继2023年2月之后时隔10个月重启PSL，且金额达到3500亿，为单月投放历史第三高。从拉动投资效应来看，上海证券表示根据央行《2020年一季度货币政策执行报告》中提到的流动性投放的能够达到1：3.5的放大效应来看，此次2023年12月的PSL投放能够带来超万亿的投资拉动。
天风证券认为PSL在上一轮棚改大规模开展货币化安置时期，是一个创新的特色货币政策工具，考虑到PSL具备长期稳定、成本适当的资金属性，与三大工程资金整体适配，资金支持下三大工程建设有望加速落地。
考虑到PSL曾作为棚改的重要资金来源，现阶段PSL的重启或许能成为城中村改造等“三大工程”的重要助力。华创证券认为“三大工程”有望成为今年投资端的亮点。
当前国内宏观经济稳增长持续，万亿国债加速落实，PSL重启投放南宫28，2024年宽财政信号频发，基建等旧动能总量有望维持稳健增长。兴业证券指出作为“三大工程”建设的主力军，建筑央企房建、基建订单稳健增长预计得到支撑，“投建营”业务布局有望加速开拓。
截至 2024年1月4日，八大建筑央企PE_TTM回调至5.05倍已近历史10年最低水平4.90倍。目前建筑央企估值已至历史底部，业绩增长确定性较强，战略看多建筑央企绝对收益投资机会。同时，2018年以来，八大建筑央企分红率稳中有升，超过建筑民企平均水平，投资性价比突出。未来国企改革引导下，建筑央企分红比例有望进一步提升。
此外，建筑出海方面也值得关注。二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平更深层次的区域合作，为建筑央国企参与“一带一路”沿线市场打开更大空间。东吴证券指出多个国际工程公司去年上半年海外订单高增，后续有望逐渐兑现到业绩层面，建议关注国际工程板块。
建材板块看，银河证券认为城中村有望带动消费建材需求增长。深圳拟出新规推动城中村建设，有望带动消费建材需求增加。消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断提升，建议关注消费建材龙头企业。
德邦证券指出消费建材在地产链持续承压的2023年各细分板块供给侧加速出清，2024年或迎来资产负债表修复的拐点，龙头企业已逐步调整过来。而板块行至当前位置，估值性价比凸显南宫28，一方面基本面的走弱或加快相关政策出台，另一方面到2024年3月份前将迎来一段业绩真空期南宫28，市场对于政策的敏感度或提升，估值切换行情或上演。可以关注消费建材龙头调整后的估值性价比，在行业下行周期，龙头仍体现出很强的经营韧性。
